千年古都的新角色：當(dāng)股權(quán)投資與研發(fā)創(chuàng)新碰撞出火花
2024年10月的一紙公告，讓西安在金融圈掀起不小的波瀾——這座擁有3100多年建城史的古都，正式被納入國家金融資產(chǎn)投資公司（AIC）股權(quán)投資試點城市名單。消息落地僅月余，五大行金融AIC股權(quán)投資試點西安對接會便在初冬的暖陽中啟幕，銀行系金融翹楚、科創(chuàng)企業(yè)代表、投資機構(gòu)負責(zé)人齊聚一堂，共同探討"資本如何精準滴灌研發(fā)"的命題。這場對接會的背后，是西安近年來在股權(quán)投資管理領(lǐng)域的持續(xù)深耕，更是"研發(fā)+資本"雙輪驅(qū)動戰(zhàn)略的集中展現(xiàn)。政策賦能：從試點突破到機制創(chuàng)新的"西安速度"
時間回溯至2024年夏末，國家相關(guān)部門發(fā)布《關(guān)于擴大金融資產(chǎn)投資公司股權(quán)投資試點范圍的通知》，明確將AIC試點城市從上海擴展至北京、天津、重慶、西安等18個城市。這一政策的落地，為西安打開了"銀行系資本直投"的新通道——五大行旗下AIC可在試點城市直接開展股權(quán)投資業(yè)務(wù)，重點支持科技研發(fā)、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)等領(lǐng)域。 政策春風(fēng)剛至，西安便迅速行動。2024年11月21日的對接會上，工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行、中國銀行、建設(shè)銀行、交通銀行五大行的AIC機構(gòu)負責(zé)人悉數(shù)到場，與西安本地30余家高成長性科創(chuàng)企業(yè)進行"一對一"路演對接。某參會的半導(dǎo)體設(shè)備研發(fā)企業(yè)負責(zé)人透露："以往我們獲取銀行資金主要依賴債權(quán)融資，成本高且期限短；現(xiàn)在AIC可以直接股權(quán)投資，既能補充長期資本，又能借助銀行的產(chǎn)業(yè)鏈資源加速研發(fā)落地。" 政策的突破不僅體現(xiàn)在試點資格的獲取，更在于配套機制的創(chuàng)新。據(jù)西安市科技局相關(guān)負責(zé)人介紹，西安正探索建立"投貸聯(lián)動"風(fēng)險補償機制，對AIC機構(gòu)在試點期間投資本地研發(fā)型企業(yè)形成的損失，按一定比例給予補償；同時推動股權(quán)交易市場與研發(fā)成果轉(zhuǎn)化平臺的深度對接，陜西股權(quán)交易中心數(shù)據(jù)顯示，截至2024年11月，該中心累計為287家科技型企業(yè)完成股權(quán)融資46.89億元，其中超60%資金流向人工智能、光子制造、新材料等研發(fā)密集型領(lǐng)域。模式創(chuàng)新："股權(quán)投資+X"構(gòu)建全周期服務(wù)生態(tài)
在西安高新區(qū)的奇芯光電產(chǎn)業(yè)園內(nèi)，一條全球領(lǐng)先的光子芯片生產(chǎn)線正高速運轉(zhuǎn)。這家專注光通信核心芯片研發(fā)的企業(yè)，曾因設(shè)備采購資金缺口陷入困境。轉(zhuǎn)機出現(xiàn)在2024年——西安財金投資管理有限公司聯(lián)合西安中科光機投資控股有限公司，為其量身定制"股權(quán)投資+設(shè)備租賃+廠房定制"一體化服務(wù)方案：首先通過股權(quán)投資注入7000萬元研發(fā)資金，解決芯片設(shè)計端的資金需求；繼而協(xié)調(diào)融資租賃公司以設(shè)備租賃形式提供5000萬元設(shè)備采購支持；同時聯(lián)合園區(qū)開發(fā)企業(yè)按照生產(chǎn)線需求定制潔凈廠房，減免首年租金。"這套組合拳不僅解決了資金問題，更幫我們節(jié)省了至少12個月的建設(shè)周期。"奇芯光電財務(wù)總監(jiān)感慨道。 這種"股權(quán)投資+X"的創(chuàng)新模式，正在西安形成示范效應(yīng)。西安經(jīng)開金融控股有限公司以"長期股權(quán)投資"為壓艙石，構(gòu)建"戰(zhàn)略投資+財務(wù)投資+產(chǎn)業(yè)協(xié)同"的組合策略：對處于研發(fā)投入期的硬科技企業(yè)，通過參股形式提供資本支持；對已進入產(chǎn)業(yè)化階段的企業(yè)，聯(lián)合產(chǎn)業(yè)鏈龍頭進行并購?fù)顿Y；同時通過資產(chǎn)盤活，將閑置廠房、設(shè)備等資源以"股權(quán)+實物"形式注入被投企業(yè)，降低其運營成本。截至2024年三季度，經(jīng)開金控累計投資項目43個，其中研發(fā)類企業(yè)占比達78%，被投企業(yè)平均研發(fā)投入強度（研發(fā)投入/營收）從投資前的8.2%提升至12.5%。本土機構(gòu)：從"資本搬運工"到"研發(fā)賦能者"的轉(zhuǎn)型
在西安股權(quán)投資管理領(lǐng)域，一批本土機構(gòu)正從傳統(tǒng)的"財務(wù)投資者"向"研發(fā)賦能者"轉(zhuǎn)變。成立于2020年的西安財金投資管理有限公司，注冊資本300億元，作為西安市重要的國有金融資本運營平臺，其管理團隊中超過40%具備科技研發(fā)背景。"我們不僅看企業(yè)的財務(wù)報表，更關(guān)注其研發(fā)管線的技術(shù)壁壘、研發(fā)團隊的穩(wěn)定性、專利布局的前瞻性。"西安財金投資總監(jiān)介紹，公司設(shè)立了"研發(fā)投入獎勵基金"，對被投企業(yè)每年新增研發(fā)投入給予10%-15%的跟投支持，2024年前10個月已累計發(fā)放獎勵資金2.3億元，帶動企業(yè)自主研發(fā)投入增長41%。 另一家本土機構(gòu)——陜西秦嶺科技創(chuàng)業(yè)投資有限公司，則將"科技情報研究"融入股權(quán)投資管理全流程。該公司依托陜煤研究院的技術(shù)資源，建立了覆蓋12大新興產(chǎn)業(yè)的研發(fā)數(shù)據(jù)庫，定期發(fā)布《西安重點領(lǐng)域研發(fā)趨勢白皮書》。"我們投資的某新材料企業(yè)，原本計劃研發(fā)方向是高溫合金，通過我們的科技情報分析，發(fā)現(xiàn)半導(dǎo)體用高純度金屬靶材市場缺口更大，且企業(yè)現(xiàn)有設(shè)備經(jīng)過改造即可切入。調(diào)整方向后，企業(yè)研發(fā)周期縮短6個月，產(chǎn)品毛利率提升20個百分點。"秦嶺科投項目經(jīng)理表示，這種"資本+情報"的模式，使被投企業(yè)研發(fā)成功率提升至65%，遠超行業(yè)平均水平。未來展望：研發(fā)與資本的深度共生時代
站在2025年的門檻回望，西安的股權(quán)投資管理已從"單點突破"邁向"生態(tài)構(gòu)建"。數(shù)據(jù)顯示，2024年西安新增私募股權(quán)投資機構(gòu)57家，管理規(guī)模突破2000億元，其中專注研發(fā)支持的機構(gòu)占比達63%；科創(chuàng)企業(yè)數(shù)量突破2.8萬家，較2020年增長210%，其中獲得股權(quán)投資的企業(yè)研發(fā)投入年均增速達35%。 這種良性互動的背后，是"研發(fā)需求引導(dǎo)資本流向，資本投入加速研發(fā)轉(zhuǎn)化"的正循環(huán)。隨著AIC試點的深入，更多銀行系資本將以"股權(quán)+債權(quán)"的形式參與研發(fā)；隨著"股權(quán)投資+設(shè)備租賃+廠房定制"等模式的推廣，企業(yè)從研發(fā)到量產(chǎn)的全周期需求將得到更精準的滿足；隨著本土機構(gòu)"研發(fā)賦能"能力的提升，資本與技術(shù)的匹配效率將進一步提高。 對于西安而言，股權(quán)投資管理研發(fā)的升級，不僅是金融領(lǐng)域的創(chuàng)新，更是城市發(fā)展動能的轉(zhuǎn)換。當(dāng)資本真正理解研發(fā)的價值，當(dāng)研發(fā)者學(xué)會用資本的邏輯思考，這座千年古都正以"資本+創(chuàng)新"的雙輪，駛向更具想象力的未來。正如對接會上某投資機構(gòu)負責(zé)人所言："在西安，我們看到的不僅是項目，更是一個正在生長的研發(fā)生態(tài)——這里，資本與創(chuàng)新的故事才剛剛開始。"轉(zhuǎn)載：http://www.isoear.com/zixun_detail/455708.html